全球最大碳化硅晶片企业IPO投资者担心受贸易摩擦影响

  瀚天天成电子科技计划在港交所主板上市，此次IPO对该公司意义重大，有望借助长期资金市场力量实现进一步发展。

  2.公司主要是做碳化硅外延晶片的研发、量产及销售，自2023年起按年销售片数计，成为全世界最大的碳化硅外延供应商。

  3.然而，公司面临一些潜在风险，如市场之间的竞争加剧、产品价格波动、原材料供应短缺等。

  4.为此，公司持续投入研发，2022年至2024年研发费用分别为0.44亿元、1.02亿元及0.80亿元。

  5.投资者在关注瀚天天成的行业领头羊和发展的潜在能力的同时，也需谨慎评估相关风险。

  导语：投资者关注公司在面对国际贸易摩擦和地理政治学焦灼的事态时，怎么样应对出口管制和经济制裁带来的风险。

  瀚天天成电子科技 (厦门) 股份有限公司在港交所递交的招股书中提到，公司拟在香港联合交易所主板上市。此次 IPO 对瀚天天成意义重大，有望借助长期资金市场力量实现进一步发展。

  瀚天天成主要是做碳化硅外延晶片的研发、量产及销售。其业务模式包括外延片销售和外延片代工，前者需自行采购包括衬底在内的原材料，后者则由客户提供衬底，公司采购其他辅助材料并进行外延生长及交付。

  在市场定位上，公司作为全球碳化硅外延行业的领导者和革新者，自 2023 年起，按年销售片数计，是全球最大的碳化硅外延供应商，2024 年市场占有率超过 30%。

  在行业内，公司具备拥有多项优势，如牵头撰写并制定了全球首个及目前唯一的碳化硅外延国际 SEMI 标准，是全球率先实现 8 英寸碳化硅外延晶片大批量外供的生产商，也是中国首家实现商业化 3 英寸、4 英寸、6 英寸和 8 英寸碳化硅外延晶片批量供应的生产商。

  从财务状况来看，2022 年至 2024 年，公司收入分别为人民币 4.41 亿元、11.43 亿元及 9.74 亿元；净利润分别达人民币 1.43 亿元、1.22 亿元及 1.66 亿元。这显示出公司在报告期内实现了盈利，且收入呈现一定的增长态势。

  综合来看，瀚天天成在碳化硅外延领域的行业地位突出，具有一定的投资价值。其在研发技术、市场占有率和财务表现等方面都有亮眼之处。然而，公司也面临一些潜在风险。

  从市场角度看，碳化硅外延行业竞争逐渐加剧，若公司不能持续创新并保持技术领先，可能会面临市场占有率被挤压的风险。全球外延晶片行业产能扩张，产品价格可能受一定的影响，进而影响企业的利润空间。

  从财务角度，原材料价格波动或供应短缺可能干扰公司供应链，增加生产所带来的成本，对公司的财务情况和经营业绩产生不利影响。

  在研发方面，公司持续投入，2022 年至 2024 年研发费用分别为人民币 0.44 亿元、1.02 亿元及 0.80 亿元。公司研发团队已取得多项成果，主导起草了多项碳化硅外延片有关标准。强大的研发能力有助于公司保持技术优势，推出满足市场需求的新产品，从而巩固市场地位。

  在市场竞争力上，企业具有广泛且忠实的客户群体，全球前 5 大碳化硅功率器件巨头中有 4 家、全球前 10 大功率器件巨头中有 7 家是其客户。这体现了公司产品的质量和可靠性得到了行业认可，客户黏性较强，为公司的持续发展提供了有力支撑。

  互联网上对该公司 IPO 的讨论也较为热烈。有观点认为，瀚天天成所处的碳化硅行业前景广阔，随着新能源汽车、储能等领域的加快速度进行发展，碳化硅外延晶片的市场需求将持续增长，公司有望受益于行业发展红利。

  也有投资者担忧，公司对少数大客户依赖度较高，若主要客户流失，可能对公司经营业绩产生重大影响。

  部分投资者关注公司在面对国际贸易摩擦和地理政治学焦灼的事态时，怎么样应对出口管制和经济制裁带来的风险，和公司在海外市场拓展方面的战略规划和执行能力。

  瀚天天成此次赴港 IPO 机遇与挑战并存。投资者在关注其行业领头羊和发展的潜在能力的同时，也需谨慎评估相关风险。公司未来能否在港股市场取得良好表现，取决于其在技术创新、市场拓展和风险应对等方面的综合能力。